量化研究 · 6 分钟阅读 · 方法指南
从因子评分到组合：一份研究检查清单
把因子质量、组合约束与交易成本分开验证。
01定义可交易股票池
明确每个时点可以交易的标的，避免使用当前成分股回填过去。记录停牌、退市、上市时间、流动性过滤以及价格复权规则。研究样本必须反映当时可见的市场，而不是事后的幸存者。
02检验因子与标签
明确因子方向、形成时点和标签期限。RankIC 用于观察横截面排名与未来收益排名的关系，但单一平均值不足以说明稳定性；同时检查分期表现、样本覆盖率、缺失比例和分层收益。
03让评分变成可执行权重
规定选股数量、单标的权重上限、行业暴露和调仓频率。评分本身不是交易指令：从目标权重到订单还需要当前持仓、资金约束和可交易性检查。保留评分与权重中间结果，便于定位问题。
04加入成本与敏感性分析
使用符合市场的手续费、滑点与成交约束，观察换手和容量假设。改变样本区间与调仓参数，检查结论是否依赖少数交易日。历史结果不构成未来收益承诺。